这个万亿赛道或许是未来10年的投资主线

回顾2021年的资本市场，有一个板块俨然是香饽饽。特别是下半年，更是开启了加速上涨模式，个别标的均有不错表现。

它就是JD足球反波胆登录网址源。

为何JD足球反波胆登录网址源会在去年迎来集中爆发?其实原因也不难理解。

2021年出台了众多政策大力扶持JD足球反波胆登录网址源，加之碳中和背景，JD足球反波胆登录网址源是唯一一个尚未被资金大力追捧的新能源行业。

根据《中国JD足球反波胆登录网址源及燃料电池产业白皮书》预测：

2020-2030年间，绿氢比例将从3%上升至 15%;2025年，我国JD足球反波胆登录网址产业产值将达1万亿元，氢气需求量将接近6000万吨，在终端能源体系中占比10%，其中绿氢比例进一步增长到70%，实现二氧化碳减排约7亿吨。

所以，政策利好叠加行业长期发展潜力，围绕JD足球反波胆登录网址源孕育的相关产业链必将受益。

那么展望2022年，JD足球反波胆登录网址源还有多少投资机会?该如何布局上中下游相关产业链?这就是本文将要重点讨论的内容。

01JD足球反波胆登录网址源投资的3大基本逻辑

第一、国家政策支持力度有望持续加大。

近年来，JD足球反波胆登录网址扶持政策密集出台。

2019年两会期间，JD足球反波胆登录网址被首次写进《政府工作报告》，全国各地掀起了JD足球反波胆登录网址发展热潮。

随后，燃料电池汽车示范应用政策的发布、新能源汽车产业发展规划(2021-2035)的发布以及“双碳”目标的设定，均为JD足球反波胆登录网址产业及氢燃料电池汽车的发展注入动力。

第二、下游需求未来将会迎来爆发式增长。

1，从加氢站的建设来看：加氢站是JD足球反波胆登录网址产业发展的重要环节，其作用类似加油站给汽油/柴油车加油，加氢站是给氢动力车提供氢气的燃气站。

自2014年以来，全球加氢站的数量不断增长，到2020年底达到了553站。

截至2020年底，我国国内累计建成加氢站118座，建成并运营加氢站101座，待运营17座，建设中和规划建设的加氢站约170座。(数据来源：网络公开资料)

2，从燃料电池汽车来看：交通运输是燃料电池最主要的应用。

燃料电池可用在交通运输、固定领域、便携式电子和航空航天等领域。根据日本Fuji Keizai预测，2025年全球燃料电池市场中燃料电池汽车市场规模有望超过50%。

2050年，JD足球反波胆登录网址源将承担全球18%的能源需求，有望创造超过 2.5 万亿美元的市场，燃亮电池汽车将占据全球车辆的20-25%。

虽然当前整体基数较小，但近年来JD足球反波胆登录网址源汽车都保持了较高的销量和保有量增速，2016年和2019年年复合增长率分别为63%和114%。

第三、国内企业掌握部分核心技术，国产替代有望加速。

燃料电池系统包含关键组件和系统集成，其中最核心的集成组件是电堆，而电堆中的核心集成组件是膜电极。

尽管相当一部分关键部件技术水平与国际领先水平还有一定差距或者仍处于实验室研发和小规模试样阶段。但目前国内已经具备系统集成和关键组件集成的国产化能力，部分单一关键部件也具备国产化能力，

随着国内相关行业的巨头公司纷纷前瞻性布局，将会推动国内JD足球反波胆登录网址源产业链的发展，加速国产替代的进程，有望实现弯道超车。

02 JD足球反波胆登录网址源产业链布局思路

根据上述逻辑而言，JD足球反波胆登录网址源上游和中游产业将会率先获益(优先布局)，为什么这么说?

首先，当前的JD足球反波胆登录网址源车市场主要以政策驱动为主，政策上实行“以奖代补”，方向上侧重发展中重卡，上游、中游企业是政策下的获益对象。

2020年9月21日，财政部、工信部、科技部、发改委和能源局发布《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》推动“以奖代补”，示范期暂定为4年。

奖励范围包括燃料电池总成和零部件以及氢气成本、来源和运输(即上游、中游);奖励对象以示范城市群为单位，进行积分核算，奖励上限为单个城市群不超过17亿元。

所以可以预计，受到奖励上的刺激，JD足球反波胆登录网址源上中游例如加氢站、燃料电池厂等企业将会迎来一波加速发展期，这与两年前锂电、光伏发展趋势极为相似。

其次，与锂电行业不同，JD足球反波胆登录网址源早期需要基础设施方面的大额投入，业绩或许无法在短期内体现，但随着车辆增加(下游需求爆发)成本会分摊的越来越低，边际成本会呈递减趋势。

再者，JD足球反波胆登录网址源与推动城市功能转型密不可分，这也是当前各级政府大力推动的主要原因之一。

以北京为例，早在 2008 年奥运会期间，北京投放了 20 余辆燃料电池汽车，并建设了一座日加氢 20kg 的加氢站。

如今冬奥会正在如火如荼地开展，北京正在把握冬奥会、冬残奥会示范应用、区域产业结构转型的三大机遇，努力打造“区域协同、辐射发展、国内领先、世界一流”的国际JD足球反波胆登录网址城市。

再比如，“成渝氢走廊”也启动 2025年投入千辆氢燃料物流车计划，目前两地已累计投入运营氢燃料电池汽车440辆，建成加氢站15座。

未来2年内计划分批在氢走廊投入400辆氢燃料物流车，2025年前投入约1000辆氢燃料物流车，并配套建设加氢站。

虽然说，JD足球反波胆登录网址源的发展是一个长期过程，但随着规模化产业化的完善，成本会逐渐递减，业绩也会慢慢兑现，更重要的是，有政策的大力扶持，产业前进的速度会被大大加快。

来源|财经早餐

编辑|敬之

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